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　　成立于2003年，在2014年被评定为“国家高新技术企业”，并于2015年挂牌全国转股系统。

　　2017年，公司从新三板基础层调至创新层，并在2017年和2020年两次通过高新技术企业认定。

　　2021年，公司被评为珠海市“专精特新”中小企业，并于2022年接连被评为广东省“专精特新”中小企业和国家级专精特新“小巨人”企业。

　　公司实际控制人为雷建文及其配偶卓颖钊，其中雷建文直接持有公司28.12%的股份，卓颖钊直接持有公司7.88%的股份，二人通过雷特投资间接持有并控制公司29.45%的股份；二人共同控制公司65.45%的股份，此外，雷建文通过雷田投资、小雷投资间接持有公司6.27%的股份，截至2022年 11 月 22 日，雷建文、卓颖钊二人直接和间接持有公司71.72%的股份。

　　公司经营范围囊括电子产品凯发官网、照明产品、计算机软硬件的研发、生产及销售。经过多年发展日本1卡2卡3卡区，公司构建了多元化的产品体系，包括智能电源日本1卡2卡3卡区、LED 控制器系列以及智能家居产品等。

　　（1）公司智能电源系列产品具有可调光、无线控制和多种协议控制，及过压、过流、过载、短路、空载保护等功能，且具有高效率凯发官网、高 PF、低 THD、低待机功耗、长寿命等性能，可满足 IEEE1789、CIESVM、CACEC、ASSIST 等频闪测试标准的要求，对保障照明灯具乃至照明系统的可靠性及稳定性起到重要作用。

　　（2）公司 LED 控制器系列产品作为智能照明系统的中枢，包括控制器、遥控器、驱动器凯发官网、 DMX512 解码器和功率扩展器等产品，可根据预先设定的程序使灯具有规律地发光或实现跳变、渐变等灯光变化，从而显示出不同的效果，以满足商业或家庭照明不同时段与不同环境的光线需要，且具有延长灯具寿命、智能操控、节能环保等优点。

　　（3）公司在原有产品结构基础上开发了智能家居产品，在 AIoT（人工智能物联网）技术发展的带动下，已陆续推出搭载云平台的智能家居全宅系列产品，主要包括超级面板智能网关系列、智能开关面板系列、家电模块和无线模组系列等。

　　两大核心产品占比近 9 成，智能电源业务强势增长，在 2020 年公司智能电源业务占比快速增长 15 个百分点，增长至 61.78%，核心产品收入结构出现较大变动主要系 2020 年受疫情影响，来自境外的 LED 控制器销售收入较上年减少 802.89 万元，使得该业务当年占比下降至 31.61%；

　　2021年公司智能电源业务量增长率高达 81.34%，在公司业务总量占比升至 69.84%，2021 年度在市场需求持续增长的因素下，叠加疫情减弱后市场的恢复性增长凯发官网，国内智能电源市场呈快速增长。

　　根据 IDC（国际数据公司）数据，2021年中国智能照明市场出货量 1,906 万台，较上年同比增长 107.80%。

　　2021年度主要从事 LED 驱动电源业务的上市公司英飞特和崧盛股份境内销售收入的增长率分别 39.05%和 61.85%，均大幅度增长。

　　公司 2016 年营业收入出现大幅增长的原因主要为本期期初公司全资子公司控股江门博拓，将其收入 2693 万纳入合并报表，但此举也使得公司毛利率出现明显的下降；公司 2021 年营业收入增长主要是在智能照明市场增长的背景下，开发符合市场需求的重点产品并带动原有产品的销售，确保老客户平均收入规模不断增长，加大下游市场开拓力度，持续开发新客户，并促使新增客户能有效留存及转化。

　　2020 年度境外销售收入下降，一是受疫情影响，二是因转让江门雷特股权，公司合并范围减少。江门雷特从事 LED 灯具制造，以境外销售为主。

　　2022H1 境外销售收入增长幅度较大，同比 2021H1 增长 81.93%，主要是因为受境外疫情政策放松管控的影响，公司来自欧洲和东南亚地区的销售收入较上年大幅增加。

　　公司将智能照明控制技术与 LED 电源结合推出智能电源产品，依靠公司在智能照明控制领域的技术优势，该产品推出后销售收入持续快速增长，是公司收入和利润的主要来源。2022 年上半年公司毛利率较 2021 年下降，主要是因为受主要原材料采购价格持续上涨和生产人员工资调整的影响，公司毛利率较上年下滑。

　　LED 控制器是智能照明中技术含量相对较高、产品附加值相对较大的一类细分产品。由于 LED 控制器硬件成本不高，公司主要侧重于产品内嵌入式软件的开发，将变频、数模转换、输出防抖等技术融合，因此该产品毛利率较高。随着公司智能电源销售收入占比不断提高，而智能电源毛利率相对 LED 控制器较低日本1卡2卡3卡区，公司产品综合毛利率有所下降。

　　1.公司产品出口免增值税，此外，考虑到汇率波动风险，公司通常会留有售价 3%-5%的安全边际。

　　2.公司智能电源产品境内销售占比较高，而 LED 控制器则以境外销售为主，LED 控制器产品毛利率较智能电源高约 25 个点左右，因此境外销售毛利率高于境内。

　　在 2022H1，境内外毛利率较 2021 年均有明显下降，主要是智能电源的销售在境内外的占比均较 2021 年明显上升，引起了毛利率下降。

　　根据公司招股书，选择爱克股份（300889.SZ）、英飞特（300582.SZ）和崧盛股份（301002.SZ）作为同行业可比公司。

　　从盈利能力角度来看，公司的毛利率高于行业平均水平，特别是在 2019 年公司的毛利率达到 51.57%，比行业平均 42.63%高出 9 个百分点，主要原因有：

　　1）在智能电源领域，公司产品毛利率高于同行业可比公司英飞特和崧盛股份，主要系公司专注智能照明技术，相比传统户外照明电源领域有更高的买利率，此外，公司产品竞争力高于同比公司产品，有较高市场线）在 LED 控制器领域，

　　在周转能力方面，公司应收账款周转率保持在 40-60 左右，特别是 2021 年的应收账款周转率高达 122，远高于同行业可比公司平均不超过 10 的应收账款周转率凯发官网，主要原因是公司针对下游客户主要采取先款后货的销售政策，仅对个别合作期限较长且信用较好的客户给予一定的信用账期，因此期末应收账款规模较小，应收账款周转率较高。

　　综合资产负债比率和有息负债比率，可以看到公司的有息负债率低于行业均值，负债少，偿 债能力优秀。此外，公司的流动比率和速动比率均在行业中靠前，其短期偿债能力也有足够的保障。

　　我国经济转型升级步伐加快，以物联网、人工智能、云计算、5G 为代表的新技术、新产品、新业态、新模式持续涌现，战略新兴产业与传统行业的结合诞生了海量的应用需求，而新兴产业应用在硬件层面的落地需要智能控制器的支撑。

　　随着下游产业逐步进入智能化时代，终端产品不断更新换代，未来将更加智能化、集成化和人性化，为智能控制器行业发展创造了良好的机遇。

　　弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）的数据显示，2019 年全球智能控制器行业市场规模为 15,462 亿美元，2015-2019 年全球智能控制器行业的年复合增长率为 5.9%，预计 2024 年将达到 19,599 亿美元。

　　根据 Global Industry Analysts 数据，受疫情影响，2021 年全球 LED 驱动电源市场规模约为 163 亿美元，有望于 2027 年达到 526 亿美元，年复合增长率 21.56%。同时，全球范围内凯发官网，智能照明业务发展迅速，市场规模呈现较高增速。

　　LED 控制器的下游为智能照明行业，主要应用于智能家居、商业照明、城市照明、工业照明等领域。前瞻产业研究院数据显示，2015 年中国智能照明市场规模为 99 亿元，2020 年中国智能照明增长至 260 亿元，年均复合增长率达 21%，预计 2025 年国内智能照明可突破千亿规模。

　　国家产业政策推动行业长期发展。公司所处行业受到了国家产业政策的大力支持和鼓励，国家提出的众多政策，为公司发展建立了良好的政策环境，使得公司在国家政策背景下受益。

　　公司品牌在行业内具有较高的品牌认同度，并已在中国、德国、意大利、美国、俄罗斯、西班牙、英国、法国、澳大利亚、越南、土耳其等多个国家和地区注册了商标。

　　公司是国家高新技术企业，国家级专精特新“小巨人”企业。经过近二十年的技术积累和创新，公司已掌握行业内多项核心技术。

　　在 2014 年公司被评定为“国家高新技术企业”；2017 年公司研发中心获评“珠海市重点企业技 术中心”、“广东省 LED 智能照明控制器（雷特）工程技术研究中心”；2021 年被评为珠海市“专精特新”中小企业；2022 年被评为广东省“专精特新”中小企业、国家级专精特新“小巨人”企业。

　　本次募集资金将用于 LED 控制器和智能电源扩产建设项目和研发中心建设项目，实现产能和研发大跨越，增强公司综合竞争力。

　　（1）LED 控制器和智能电源扩产建设项目总投资 1.02 亿元，项目的建设将完善公司的产能建设，自主生产将减少委外费用，提升公司盈利水平；项目建成后将新增年产 LED 控制器 50 万台、智能电源 350 万台产能，满足市场的增量需求，将实现营业收入的增长。因此，公司产能建设的完善，将提升公司的盈利能力。

　　公司当前价格为 15.67 元/股，PE（TTM）倍数为 13.28凯发官网，远低于可比公司均值。

　　考虑到智能照明、绿色照明产品及系统技术开发与应用亦被纳入《产业结构调整指导目录（2019 年本）》鼓励类产业名录，国务院及有关部门陆续出台了一系列产业政策及配套措施，鼓励和支持行业发展，为公司提供了良好的政策环境，有利于公司业务的发展凯发官网。

　　受原材料价格变动、客户需求和产品结构变化等方面因素的影响，公司综合毛利率持续下降。未来，随着行业竞争进一步加剧、疫情的不确定性、公司产品结构的变化及原材料价格的波动，公司综合毛利率存在进一步下降的风险。

　　公司生产所需主要原材料包括电阻、电容、电感、二极管、IC 芯片、场效应管、印刷线路板、变压器、端子、塑胶件等。

　　2019 年至 2022 年上半年，公司直接材料占生产成本的比例分别为 78.61%、79.87%、82.76%和 83.46%，如果公司主要原材料价格受市场影响出现上升而公司无法通过提高产品的销售价格将其传导至下游客户，则会对公司产品的销售成本及利润水平造成不利影响；如果芯片受贸易政策、疫情等原因导致供货不足，或如果公司未能及时把握原材料市场价格变化而作出及时合理的采购计划安排，则将原材料采购成本出现大幅波动甚至影响生产而影响经营业绩的风险。财经新闻，凯发K8旗舰厅AG，凯发K8国际登录，凯发K8国际登录官方网站，凯发k8国际娱乐官网入口！凯发K8国际娱乐官网，